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ChongQing ChaoYu WuZi Co., Ltd.
寶鋼股份6 月11 日出臺7 月價格政策，除無取向電工鋼外價格普遍下調(diào)：熱軋、酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅、彩涂價格分別下調(diào)200、100、200、100、100、300、200 元/噸，無取向電工鋼價格維持不變�，F(xiàn)5.5mm 的SS400 熱軋卷表列價為4362 元/噸;1.0mm*1250*C 的SPCC 冷卷價為4666 元/噸;1.0mm*1250DC51D+Z 熱鍍鋅價為4797 元/噸;0.5mm*1200 的B50A800 無取向電工鋼價格為5270 元/噸。
寶鋼在平盤三個月之后首次下調(diào)價格，真實的反映了鋼市前景堪憂，鐵礦石價格下滑也為降價騰出了空間。二季度以來下游需求持續(xù)低迷，產(chǎn)量卻屢創(chuàng)新高，市場供需矛盾一直在惡化，導(dǎo)致鋼材現(xiàn)貨價格不斷下滑，現(xiàn)冷軋板市價報4961 元/噸，與二季度初相比下滑4%;雖然寶鋼產(chǎn)品價格因品質(zhì)高而一直有溢價，但其冷軋出廠價仍高出市價626 元/噸，期現(xiàn)價格倒掛幅度較大，隨著7 月份即將進入汽車、家電等制造業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，寶鋼下游訂單組織壓力增大，降價也是必然。此外，現(xiàn)國內(nèi)港口進口礦現(xiàn)貨價報1000 元/噸，與二季度初相比下滑了7%，礦價的持續(xù)下行，意味著成本對于鋼價的支撐作用減弱，鋼價仍有下行空間。
若后期鋼廠產(chǎn)量難以遏制，需求又繼續(xù)低于預(yù)期，去庫存難度將逐步加大，對鋼廠盈利壓制將持續(xù)存在。當(dāng)前行業(yè)供大于求矛盾十分明顯，是遏制鋼廠盈利改善的重要原因，從我們了解來看鋼廠減產(chǎn)動力依然不足，中鋼協(xié)近期也透露繼5 月粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高之后，6 月份全國粗鋼日均產(chǎn)量可能仍將處于200 萬噸以上的高位;另一方面，國家雖然近期也出臺了一些的微調(diào)刺激經(jīng)濟政策，但其程度已大不如往年，對鋼材下游需求的拉動短期并不明顯，另從我們了解來看，不僅是直供客戶訂單縮量，隨著對華東鋼貿(mào)商信貸審查風(fēng)暴加深，6、7 月份鋼廠的合同組織情況不佳，廠內(nèi)庫存不斷攀升，截止5 月末重點鋼企庫存為1149 萬噸，較年初增長了34.3%，鋼廠去庫存壓力不斷積蓄。
從寶鋼個體來看，若二季度順利完成不銹鋼、特鋼事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)和股權(quán)出售，上半年累計凈利潤同比增長將達到80%~100%，作為普碳鋼行業(yè)的龍頭企業(yè)，估值優(yōu)勢極為明顯。作為行業(yè)龍頭，寶鋼本次降價將成為國內(nèi)其它鋼企的風(fēng)向標，7 月鋼廠出廠價格將普遍下調(diào)，行業(yè)仍將持續(xù)低迷。
