受歐盟峰會利好帶動,煤炭股股價快速下跌后有望出現(xiàn)技術(shù)性反彈。但由于盈利仍有下調(diào)空間,基本面好轉(zhuǎn)需要時日,煤炭板塊整體估值并無吸引力,重申謹(jǐn)慎觀點。
目前,短期動力煤價將繼續(xù)筑底,但反彈尚需時日。港口和電廠庫存處于歷史高位、煤炭進(jìn)口持續(xù)上升、下游需求疲弱、水電出力上升等多重負(fù)面因素導(dǎo)致近期動力煤價格大幅回落。由于煤炭庫存偏高以及煤價觸及邊際成本線,煤礦減產(chǎn)壓力加大,產(chǎn)量增速下降將為動力煤價格提供一定支撐(秦皇島5500大卡/千克動力煤平倉價的支撐價位為650元/噸)。但考慮到庫存仍然偏高而庫存消化尚需時日(截至6月29 日,六大電廠庫存合計1582萬噸,可用天數(shù)為29天,秦皇島庫存為875 萬噸,盡管從高位回落但仍大幅高于往年同期水平),加上經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較為緩慢,預(yù)計煤價反彈須等到三季度末或四季度初,反彈動力主要來自七八月份用煤旺季的去庫存以及9月份大秦線檢修前后的再庫存。(國際煤炭網(wǎng))